新“全球芯片第一厂商”，三星最新财报中究竟透露了什么？：美狮会

按：“去消费化”助推三星茁壮，但这条路还能回头多近？昨天上午，三星发布了自己2017年第四季度财报、2017财年年报。三星公司各项业务皆获得不俗的成绩，整体营收超过历史性的618.9亿美元，同比快速增长23.72%，净利润超过了创纪录的114.7亿美元，同比快速增长73%。由此，三星也给2017年交上了一份“极致”的答卷：全年营收2247.3亿美元，同比快速增长18.7%，全年净利润超过395.7亿美元，同比快速增长85.6%。同时根据目前早已公开发表的财报营收数据统计资料，三星当季的半导体业务早已多达长年独占“全球仅次于半导体公司”的英特尔。

那么到底这一季度三星为为什么需要获得这么好的成绩呢？在近期的财报中我们又可以看见哪些新动向与新趋势呢？今天就为你来分析一番。整体情况：赚、很赚、十分赚从整体来看，三星在整体展现出上依旧“凶狠”，不仅营收在前两个季度快速增长的基础上再度攀升，同时还在净利润方面获得了非常难以置信的成绩，同比73%的净利润提高，让人相信这的确是三星有史以来最幸福的时期。而从趋势上看三星在整体业绩展现出上的“突飞猛进”还得从2016年第三季度开始算数。

背后的原因我们只不过可以从三星实际的业务架构显现出。赚秘籍：消费让道于核心技术在剖析三星本季度的营收构成之前，得再行为你讲解一下三星目前整体业务的构成架构：消费电子（CE）：主要是家电类，其中大头是‘影像显示器（电视）’；网络和移动通信（IM）：这一块较为必要，主要就是手机；设备解决方案（DS）：主要还包括半导体生产和显示屏生产两块，前者的大头是存储用途的芯片；特立独行最后，就是2017年年初并购的哈曼卡顿（没有地方敲，不得已分开了）。为了将大业务方向中的核心业务展现出出来，我们也在上方的示意图中对一些最核心的业务展开了挤压。可以很确切地看见，在本季度中营收占到比最低的是手机业务，占到比相似30%。

其次是存储芯片的生产，占比也多达了20%。换句话说，存储芯片和手机芯片业务顶起了三星本季度营收的半边天。当然，从比例上来看，显示屏业务和除了半导体之外的设备解决方案业务也贡献了不少。

但如果我们把营收转换为各项业务的运营利润收益，就不会找到相当大的有所不同。之前在营收中占到比刚突破20%的半导体业务在净利润中贡献颇多，超过了65.64%。

相比之下，还包括了手机的网络和移动通信业务占比还将近15%。为什么这一季度半导体业务不会经常出现这么滑稽的数字呢？我们可以再行到各项业务构成的趋势图中一探到底。从营收的角度来看，份额不断扩大较为显著的主要是存储芯片业务，变化大于的是刨除了显示器业务的消费电子业务。

但其他或许就没另设呢么过于显著的规律了。所以我们在这里再度转换为净利润方面的数据。净利润方面的数据就再行显著不过了，从2017年第二季度开始，半导体业务为三星贡献了大量的利润，相比之下，其他业务虽然营收有所增加，但在净利润方面依旧是半导体生产业务最弱。

事实上，从过往的利润率来看，半导体、显示器仍然都是三星众多业务里面利润率最低的一个。明确业务：可圈可点我们首先来看三星过往的最重要顶梁柱业务——手机。

虽然本季度营收数字同比再度快速增长，但增长速度较前两个季度有所上升，同时该业务目前仍并未多达2014年第一季度建构的记录。与之前Note7的电池事故具有一定的关联。

比起手机，半导体业务堪称“华丽丽”的了，不仅营收持续增长，就连增长速度也早已倒数四个季度，也就是一整年维持在40%以上。而在半导体当中，存储业务给三星的贡献是仅次于的，可以确切地看见存储业务早已倒数5个季度增幅多达40%了。当然，这与目前各类存储芯片的供求关系不均衡具有最重要的关系。

另外一个有意思的数据则经常出现在显示屏业务当中，必须类似解释的是，这里的显示屏并不是CE业务线的那个影像显示器，这里所指的主要是各类电子设备所用于的屏幕。其中大自然就还包括手机。事实上，这也是本季度显示屏业务需要享有多达50%快速增长的关键——苹果去年9月公布的iPhone X使用了三星出品的异形AMOLED屏幕，前者的销售情况疯狂，必要推高了对应业务的数字展现出。

其他两个小细节：研发成本急剧下降、税率增长速度惹人忧虑在本季度的财报中，三星也提到了自身的研发支出情况，虽然也只是刚刚多达40亿美元，但其同比增长率超过了25%的新纪录。税务情况跟的话则比较严重，虽然不确切三星在韩国到底是怎么那谁的，但是本季度三星也开支了多达40亿美元的税款。(公众号：)总结：技术类业务优势显著，消费末端产品持续弱化从上文的部分分析，不难看出，目前三星或许在面对着一个“自由选择”，一方面三星之前更加看起来一家消费产品公司。

但随着消费类产品竞争的持续激化，实质上三星也早就转至了消费产品的更上一级——供应链。特别是在是类似于AMOLED屏幕、三星自产的NAND芯片等等，他们距离原始的消费产品还有相当大的区别，但却早就掐住了整个公司乃至整个行业的主要市场需求。

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