铁矿石价格“疯涨”何时休：美狮会

今年上半年,铁矿石价格在供应缺口不断扩大和市场需求上升的推展下大幅度下沉。我的钢铁网(Mysteel)青岛港62%澳粉港口现货价格由年初时571元/吨下跌到6月的859元/吨，涨幅50.4%;同期，Mysteel62%澳粉指数自75.2美元/吨下跌到117.05美元/吨，下跌55.7%。

因年初巴西淡水河谷尾矿坝塌陷事件引起的蝴蝶效应，上半年国内铁矿石市场价格呈现出强势下跌状态。兰格钢铁分析师孙明回应，溃坝后部分高品进口矿资源正处于紧缺状态，且供应缺口渐渐推论至中低五品铁矿石。

4月份进口矿到港量大幅度增加，飓风又屡屡碰见澳大利亚。必和必拓(BHP)回应，飓风影响铁矿石产量600万~800万吨，力拓亦将2019年放运量上调至其本年度的发运上限，由此承托了进口矿资源供应量增加的预期。在国内港口进口矿库存量持续增加、市场可流通资源显著上升的情况下，铁矿石市场价格大幅度上升，普氏指数于5月份突破100美元/吨，6、7月陆续涨破110美元/吨和120美元/吨关口。

上半年，Mysteel62%澳粉指数均价91.5美元/吨，较去年下半年下跌22.1美元/吨，涨幅31.8%，为2015年以来的最高值。我的钢铁网分析师回应，上半年的铁矿石价格走势主要分成四个阶段：第一阶段是1月份钢厂春节前调补库存促成现货价格较慢下跌，青岛港62%澳粉港口现货价格从571元/吨上涨至645元/吨，涨幅13%;第二阶段为1月底巴西矿难事故使铁矿石价格突破至680元/吨附近，但情绪恶化后，不受春节淡季影响2月份价格走势有所转弱;第三阶段为3月下旬澳大利亚飓风影响铁路运输，造成必和必拓和力拓皆上调全年产量目标，港口现货价格从625元/吨上涨至676元/吨，涨幅为8%;第四阶段是5月中旬以来因前期事故影响渐渐反映，铁矿石到港量一直低位运营，而市场需求屡屡创意低，在港口库存持续去库起到下，现货价格从675元/吨下跌至859元/吨，涨幅27.3%。受到多重因素影响，上半年四大矿山产量总计5.08亿吨，环比去年下半年增加8695万吨，同比增加6169万吨。

同期，四大矿山发运总量5.04亿吨，环比增加7791万吨，同比增加4873万吨，导致中国进口矿供应量大幅度回升。海关数据表明，1~6月我国铁矿砂及其精矿进口量4.9909亿吨，总计上升5.9%;进口海关均价86.7美元/吨，同比提升16.3美元/吨。分国别来看，上半年我国总计从澳大利亚、巴西进口铁矿石4.2亿吨，同比上升8.17%;澳巴占到整体进口量的83.7%，同比上升1%。

融合国内铁精粉产量综合来看，上半年国内外铁矿石供应总量6.12亿吨，环比增加8100万吨，同比增加4700万吨，总体供应正处于近3年的低点。同时，国内铁矿石市场需求步入了钢厂去生产能力以来的首次超强幅度快速增长。据国家统计局数据，前6个月，全国生铁产量约4.04亿吨，同比快速增长7.9%。国内铁矿石市场的疯狂展现出与钢材市场的弱势展现出构成了鲜明对比，钢铁企业被成本下跌和成材价格暴跌压制得十分显著，盈利空间大大衰退。

孙明回应，在此情况下，国家陆续实施政策压制下跌过猛的铁矿石市场价格。下半年，铁矿石市场仍将以供需为导向，在国内粗钢产量不经常出现大幅增加的情况下，国内主流矿的价格将持续保持结实。但被困于钢铁盈利情况，铁矿石价格之后大幅度下跌的可能性也较低，预计下半年铁矿石价格将沿袭高位运营，不回避突破上半年高点的可能性，但涨幅将可控。Mysteel分析师认为，纵观历年铁矿石价格走势，除2016年在宏观政策造就下，供给外侧下沉成本，黑色产业链价格皆大幅度走强外，其他年份铁矿石价格都呈现出前高后较低走势。

下半年，矿山正处于传统生产旺季，且受到低利润的驱动,国内外矿山在大力筹划复产，下半年供应情况将较上半年有所恶化。目前，全年铁矿石供需劣仍有3755.2万吨，不过明确库存变化情况还须要重点注目后期钢铁企业的限产继续执行情况。按照往年季节性趋势及国家现阶段限产政策考虑到，下半年钢厂生铁产量较上半年或有小幅走弱，铁矿石基本面凸平衡状态开始减轻。

不过当前情况下的供需绝对量以及较低的港口库存仍是价格底部最强硬态度的承托，预计下半年价格走势将再行强劲后很弱，全年均价在90美元/吨。

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