煤企转型卖牛肉卖房子 金瑞矿业遭上交所问询_美狮会

分析师回应，煤企转型是目前形势下的不得已之荐，尽管多元化可能会减少盈利点，但一旦转型告终，则不会令其企业雪上加霜。煤炭行业亏损面不断扩大，这也逼煤企被迫转型求生存。但转型也并不更容易，有的煤企顺利了，有的则陷于了更大的亏损。

近日，金瑞矿业宣告重组方案，退出煤炭业务向游戏行业转型。但是，没几天，金瑞矿业就接到了上交所的面谈，拒绝其对重组标的所预期的利润剧增等几大问题做出恢复。

业内指出，游戏行业近年发展快速增长，竞争白热化。上述重组标的如果要超过业绩目标，必需在游戏内容创意、技术水平、营销渠道拓展等方面获得较小突破，并非易事。必须一托的是，这几年，随着煤炭行业的持续好转，煤企转型的案例更加多。

2月20日，兖矿集团与中国著名肉类企业得利斯集团签订战略合作协议，宣告进占跨境电商，将销售牛肉、奶粉等所有澳洲可以“进口”的食品。此前，兖矿集团早已开始跨界卖房子。

同时，云煤能源、永泰能源等上市煤企也开始转型。分析师回应，煤企转型也是目前形势下的不得已之荐。尽管多元化可能会减少盈利点，但是一旦转型告终，则是雪上加霜。意欲重组“玩游戏”金瑞矿业遭到上交所面谈煤炭行业持续上行，不少煤企都在木村着转型。

金瑞矿业在去年并购化工企业重组告终后，今年意欲再度重组向游戏行业转型。在本次重组中，金瑞矿业拟向青投集团出售西海煤炭100%股权，同时向廖继志等八名交易对方发售股份并支付现金出售成都魔方100%股权。

根据公告，成都魔方正式成立于2009年，主要专门从事游戏业务，其2015年、2014年的扣非净利润分别为2031万元、958万元，但是成都魔方原股东允诺的2016至2018年预测净利润分别约6000万元、8000万元和1亿元，三年总计实际净利润不高于2.4亿元。然而，2月19日，上交所向金瑞矿业收到面谈函，关于其重组标的的资产盈利可持续性、估值差异和交易风险等三大问题必须在2月23日前展开恢复和透露。同时，对于标的公司成都魔方所预期的利润剧增，上交所在面谈函中拒绝其融合境内外市场需求、市场竞争、产品研发实力及研发失败率、新产品运营推展情况、客户稳定性及扩展情况、分为金比例、主要竞争对手情况等明确细节，分业务补足透露未来允诺业绩快速增长较慢的合理性。

中投顾问文化行业研究员蔡灵向记者回应，目前游戏行业竞争十分白热化，由于游戏行业近年发展快速增长，取得投资者高度重视，大量资金涌进游戏领域，业内企业数量在大大减少。游戏行业不存在的问题主要是，自主创新性不强劲，国外山寨版游戏较多，同质化现象相当严重;技术水平不低，离美国、日本还有一定差距，游戏精品数量较小;产业链不完备，衍生品环节脆弱。蔡灵还认为，上述游戏企业如果要超过业绩目标，必需在游戏内容创意、技术水平、营销渠道拓展等方面获得较小突破，而当前游戏市场竞争白热化，而且金瑞矿业在成都魔方统合过程中，不可避免不会经常出现一定核心人才流失，要在多方面构建突破并不非常简单。

据理解，金瑞矿业目前主营煤炭开采和销售业务。由于煤炭行业生产能力不足影响，公司涉及业务收入和利润皆呈圆形下降趋势。

金瑞矿业近日公布的2015年年报表明，公司去年亏损3625.81万元，同比盈转亏，上年同期公司构建净利润742.96万元。回应，金瑞矿业回应，报告期，由于不受国家宏观经济及煤炭行业整体环境影响，公司主营业务原煤产销量上升、煤价暴跌，销售收入增加，煤炭资源税从价计征，税费减少，是导致公司利润亏损的主要原因。

陷于亏损的金瑞矿业转型之心极为急迫，但是转型也并非易事。蔡灵指出，煤炭企业向游戏行业转型，不存在很多艰难。煤炭企业和游戏企业的运作方式、管理方式截然不同，在统合上或经常出现较小挑战;煤炭企业对游戏市场的敏感度不强劲，无法对游戏市场发展方向有较好做到;此外，煤炭企业向游戏行业转型跨度较小，之前的资源、产业链无法与游戏业务有效地融合。

煤企转型向多元化迈向买牛肉卖房子等花样频出实质上，自从煤炭行业开始上行，特别是在是去年以来，煤企所面对的情况大大好转，不少煤企开始寻求转型。但面临一个陌生的行业，有的煤企能顺利，有的煤企则仍旧处在困境中。

2014年11月份，游久游戏(原名爱人使股份)已完成根本性资产重组，并购游久时代100%股权，转型“游戏+煤炭”业务。随后，在去年3月份改名，3个月后再次启动根本性资产重组事项，目前早已完全挤压煤炭业务。根据游久游戏去年10月份公布的公告，一并持有人的泰山能源56%股权转让给有限公司股东，后者缴纳5.88亿元现金作为对价。这样公司月全面转型沦为游戏公司，全面发力游戏业务和文化产业。

必须一托的是，游久游戏预计2015年年度经营业绩与上年同期相比将构建扭亏为盈，净利润8800万元左右。而上年同期公司亏损1.37亿元。但是，在煤企转型的过程中，像游久游戏一样几乎挤压煤炭业务的煤企并不多。

大部分煤企采行的是业务多元化的方式，以减少业绩盈利点。记者了解到，近日，兖矿集团月宣告进占跨境电商。2月20日，兖矿集团在悉尼与中国著名肉类企业即得利斯集团签订战略合作协议，宣告创建跨境电子商务平台，即兖矿澳斯达有限公司，其主营业务就是向中国消费者获取高品质的澳大利亚食品。兖矿集团回应，在国内，就销售渠道而言，一方面充分利用得利斯现有覆盖全国6亿人、兖矿集团电磁辐射矿区数十万人的线下渠道;另一方面重点打造出独立国家的澳斯达电商平台，同时不敌视现有的天猫、京东等线上渠道。

就所售产品而言，跨境销售还包括并不仅限于肉类、奶粉、干果、红酒以及保健品等所有澳洲可以“进口”的食品。此外，兖矿集团与澳洲著名牛肉供应商宾德利集团的合作，将保证其高品质牛肉优先供应兖矿澳斯达，并就研发矿区闲置土地发展畜牧等方面实施一揽子战略合作。“昨天争当了矿工中的佼佼者，自今日复，还要力争沦为澳洲身体健康食品的合格裁缝。

”兖矿集团信心满满地回应。必须一托的是，这早已不是兖矿集团第一次转型跨界。2014年初，兖矿集团还通过旗下的中垠地产吹响了全面进占房地产的号角。

据理解，2015年，中垠地产预计构建销售收入28亿元，利润有2亿元。某种程度，进占房地产的煤企还有云煤能源。

去年12月份，云煤能源发布公告称之为，公司白鱼自筹资金1.6亿元，出资股份成都汇智信股权投资基金管理有限公司发动成立的受限合伙企业，即成都投智瑞峰投资中心(下称“投智瑞峰”)的受限合伙人份额，上述1.6亿元投资资金有具体的用于用途，将由投智瑞峰获取给腾冲恒达房地产开发有限公司用作其房地产项目研发。但是，云煤能源并没兖矿集团幸运地。尽管也在转型，但其业绩仍旧正处于亏损状态。

云煤能源预计2015年度归属于上市公司股东的净亏损为7亿元左右。此外，永泰能源还奠定了以“综合能源研发、大宗商品物流、新兴产业投资”三大产业为发展方向的战略规划。

去年，永泰能源不仅并购了电厂，还合力感官集团进占物联网平台， 与泰坦能源子公司正式成立合资公司布局充电桩业务，同时公司已完成对贵州凤冈二区块页岩气一期勘探并获得阶段性成果。获益于此，永泰能源沦为去年为数不多的利润减少的上市煤企。公司预计2015年的净利润大约为6亿元，同比将减少大约50%左右。安迅思分析师邓舜向记者回应，在目前的形势下，煤企转型也是迫使不得已的自由选择，前几年行情好的时候认同会考虑到这个问题。

煤价大大暴跌，煤企也被迫去找寻一些其它的机会。“但是一旦转型告终，投资的钱打了水漂，将不会使公司陷于更为艰难的处境，转型也必须慎重。”有煤企高管告诉他记者。

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