美狮会：嘉能可：工业金属或已经开启新一轮上升周期

嘉能可在迈阿密矿业会议上所做到报告表明，锌和其它一些工业金属市场需求将多达供应。此前的供应不足和倒数三年的跌价延期了生产。而世界仅次于的矿业公司必和必拓则回应，会等到价格声浪，早已提升石油和铜投资。

嘉能可称之为，以锌联合，金属将经常出现结构性紧缺。由于资源质量和当前价格下资源稀缺性，铜和锌都面对供应挑战。今年以来，在减产和对中国经济快速增长忧虑减轻的情况下，金属价格声浪。

今年锌下跌16%，高于18%的平均值涨幅，铜价则没什么变化。花旗银行在2012年曾预测到大宗商品市场需求和价格同升的超强周期完结，现在预测低迷的美元和中国经济企稳意味著大多数商品市场早已触底。投资者早已向工业金属反对的交易所交易基金投放4900万美元。

国际铅锌研究的组织在4月曾预测，今年提炼锌将经常出现35.2万吨的供应缺口，低于去年10月预测的15.2万吨。国际铜业研究的组织在3月预测，今年精炼铜将紧缺56000吨，去年10月预测不足17.5万吨。

当然，并非所有的矿业CEO都指出商品暴跌早已完结。Vedanta的TomAlbanese指出，商品的最坏时刻早已过去，但力拓萨姆沃尔什在本月初回应，言底必须勇气。

必和必拓AndrewMackenzie指出，市场仍供应不足，投资者情绪慎重，商品价格将在更长的时间里维持低位并波动。不过，虽然面对宏观经济挑战，但他对必和必拓产品充满信心。嘉能可预测，世界仅次于的五家多元化生产商资本开支早已从2012年710亿美元的峰值叛至今年的240亿美元。这意味著当前投资足以在中期保持产量水平恒定。

当前商品价格水平相似商品超强周期开始前的水平。该公司指出，创纪录较低的利润率为下一轮价格上涨奠下基础。

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