美狮会-2011年12月09日大豆豆粕早盘分析摘要

【早盘提示】欧洲央行一如市场预期将利率下降25个基点至1%，并放宽抵押品的条件，但是否认计划向IMF提供贷款以购买欧洲债券。今日将公布11月宏观经济数据，以及下周将举行中央经济工作会议，市场普遍认为将定调为稳增长。

我们维持商品市场震荡筑底的观点。【期指日内观点】欧洲央行再次降息，但不扩大欧债救助规模，导致昨日外围市场大幅调整。今日国内CPI公布，市场预期偏于利多，有望成为市场短期走势的最大推手。周五时间窗口前，观望为主，等待潜在的做多信号出现。

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨，9月进口大豆413万吨，10月进口大豆381万吨。

1-10月累计进口4152万吨，累计数量同比下降5.4%，累计金额同比上涨22.7%。食用植物油1-10月累计进口516万吨，累计数量同比下降5.8%，累计金额同比上涨30.3%。

（于瑞光）【大豆基本面】欧洲央行关于不会进一步扩大主权债券购买规模且未公布新的救助计划，欧洲央行降息也未能缓解市场对欧洲经济前景的担忧，美元反弹，原油及股市下挫拖累豆价上行，美国农业部公布新月度供需报告前，美豆继续保持振荡走势，周四CBOT大豆期货市场小幅收高。此外，巴西国家商品供应公司(Conab)下调大豆产量预估也为市场带来一定支撑。美农业部将于北京时间今晚公布新月度供需报告，分析师多预测美豆结转库存量将大幅上调。

国内豆类市场近期交投低迷，延续振荡偏弱局面。国储政策出台使得4200一线对大豆市场的支撑作用进一步增强，但市场观望氛围浓厚，收储政策仍无法有效激活国内大豆现货市场。目前黑龙江产区大豆现货价格弱势稳定，多数地区商品豆价格维持在1.95?2.05元/斤，贸易商观望居多，成交低迷。

沿海油厂豆油、豆粕报价窄幅波动，市场信心不足，成交不旺。（于瑞光）【连豆今日操作建议】美报告前美豆延续振荡走势，市场期待官方报告提供更多指引，美豆技术上延续底部盘整格局。连豆弱势振荡，缺少美豆配合难以开拓新的上涨空间。

预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者合理规避美报告的不确定性，保持观望思路继续等待操作机会。预计今日大豆1209合约上方阻力位4270，下方支撑位4220。（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】美豆反弹动力不足，国内豆类市场观望情绪升温。沿海油厂出货压力增大，豆粕市场购销平淡。

预计今日连豆粕延续振荡走势，建议投资者合理规避美报告的不确定性，减持豆粕多单，未有持仓者可继续保持观望思路等待市场进一步明朗。预计今日豆粕1205合约上方阻力位2810，下方支撑位2770。（于瑞光）【油脂今日操作建议】美豆震荡等待美农报告指引，周度出口环比提高和南美升水阶段支撑；马棕天气升水和库存下降中背靠3000点反弹震荡。欧洲央行降低利率25个基点，但其总裁讲话打压央行扩大欧债购买计划预期，美元反弹，股市下挫，大宗商品弱势盘整。

9日欧盟峰会、10日中国中央经济会议，13日美联储会议，关注政策消息指引。三大油脂，技术连续6日弱势盘整，建议观望或日内操作，谨慎型买棕油卖豆油操作。

（刘妍）【玉米今日观点】CBOT玉米期货周四因逢低接盘和空头回补收高，周五美国农业部(USDA)将公布12月供需报告。USDA称上周美国玉米出口销售总量为70.8万吨，高于预估的35-45万吨。

目前，东北地区上市交易量增加。操作建议：玉米短期内维持区间震荡走势，投机操作暂停。（唐少明）投稿人：中国农业大学。

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